В начале ноября цены на медь стабилизировались и восстановились, главным образом, благодаря благоприятным макроэкономическим условиям за рубежом и поддержке отечественной промышленности. Во-первых, по мере продолжения палестино--израильского конфликта неприятие рыночного риска постепенно утихает; во-вторых, поскольку экономические данные США за четвертый квартал ослабевают, индекс доллара США колеблется вниз, и рынок также начинает спекулировать на ожиданиях снижения процентных ставок. Благоприятная макроэкономическая ситуация за рубежом во многом дала толчок восстановлению цен на медь. В конце октября часто объявлялась благоприятная внутренняя политика, и после стимулирования триллионами государственного долга рынок превратился из пустого в бычий, что привело к росту цен на медь. На промышленном рынке после резкого падения цен на медь возникла сильная готовность поддержать дно, и скорость переработки значительно возросла. Однако после резкого роста цен на медь общий операционный темп значительно снизился.
Индекс доллара США начинает слабеть
С макроэкономической точки зрения за рубежом, индекс доллара США будет колебаться вниз в четвертом квартале этого года и первом квартале следующего года. Благодаря сильным финансовым показателям Lun Copper, это положительное влияние сильно повлияет на нее. В начале ноября данные по индексу деловой активности в США и занятости в не-сельскохозяйственном секторе ухудшились, а ставки на снижение рыночных процентных ставок однажды были перенесены с июня следующего года на май или даже март. Под давлением высоких зарубежных процентных ставок экономика США, скорее всего, ослабнет. Мы полагаем, что индекс доллара США продолжит ослабевать, поскольку экономические данные за четвертый квартал выходят одна за другой. Более того, более слабые экономические данные также помогут снизить инфляционные ожидания, что, в свою очередь, усилит ожидания снижения процентных ставок, что также окажет давление на индекс доллара США. Кроме того, палестино--израильский конфликт длился более пяти недель, и Израиль перешел от воздушных ударов к наземным атакам. Очевидных признаков распространения риска нет. Глобальное неприятие риска значительно снизилось, а растущий аппетит к риску вреден для доллара США, но полезен для рисковых активов.
Сильные внутриполитические ожидания снова приходят
Внутри страны, после стимулирующей политики государственного долга в триллион-долларов, часто проводилась благоприятная макроэкономическая политика, и сильные ожидания внутренней экономики бродили в течение почти трех недель. Черная серия показала хорошие результаты, но оказывает слабое радиационное воздействие на медь, и общая дифференциация рынка велика. Мы считаем, что это связано с тем, что благоприятная политика приносит меньшую существенную выгоду для цветной меди. С другой стороны, это связано с общим высоким уровнем индекса доллара США, который по-прежнему оказывает некоторое давление на медь.
Что касается промышленности, в настоящее время в Китае наблюдается низкий-запас запасов, обусловленный сильным спросом и предложением. Данные показывают, что в третьем квартале ежемесячный внутренний объем производства рафинированной меди достиг 1 миллиона тонн, а годовой-при-рост за год составил 10 %. В то же время объем импорта находится на том же уровне, что и в предыдущие годы, но явные внутренние запасы не выросли, а упали, что иллюстрирует сильный внутренний спрос.
Судя по относительно часто-частотным данным, отрасль переработки и переработки имеет сильную готовность поддерживать низкие цены на медь, но слабую готовность их повышать. С конца сентября до середины-октября, когда цены на медь резко упали, объем производства рафинированной медной катанки значительно увеличился. Прежде чем цены на фьючерсы достигли дна и восстановились, лидировали в росте спотовые премии. Поскольку цены на медь продолжают расти, операционные показатели переработки и переработки значительно упали, что показывает, что перспективы переработки меди не пессимистичны, но вряд ли оптимистичны. Вообще говоря, взгляды на промышленную трансформацию имеют тенденцию отставать от макроэкономической политики. Когда промышленные взгляды постепенно будут соответствовать макроэкономической политике, устойчивость рынка значительно повысится.
В целом, в конце года внутренние и внешние макроэкономические факторы будут иметь резонанс. Падение индекса доллара США за рубежом и сильные внутренние экономические ожидания являются основными движущими силами восходящего тренда цен на медь. Можно ожидать устойчивости тенденции роста цен на медь. В настоящее время индекс зарубежного доллара не падает плавно, поэтому явного резонансного явления нет. Медная промышленность также демонстрирует бычий тренд. После пикового сезона запасы по-прежнему низкие и продолжают сокращаться, в результате чего цены на медь легко растут, но трудно падают. Ожидается, что в будущем спрос и предложение немного ослабнут, и общую картину низких запасов трудно изменить. Однако, хотя за рубежом сохраняются высокие процентные ставки, абсолютные значения индекса доллара США и доходности облигаций США остаются на высоких уровнях, что сдерживает рост цен на медь с финансовой точки зрения. Поэтому рынок остается лишь в ажиотаже вокруг ожидаемого снижения процентных ставок. Пространство над ценами на медь не должно быть слишком оптимистичным. Вы можете обратиться к звездному моменту года.
