Катод – это не то, что сваривают, прокатывают или тянут. Группы по закупкам, которые следят только за 3-месячными показателями меди на LME:14 550 долларов США за тонну10 октября, вверх255,50 долларов США (+1.79%) в деньи+2.04% за неделю- пропускает слой, на котором фактически перемещается счет. Слой, о котором идет речь, представляет собойпремия за изготовление: стоимость превращения катода класса А в катанку, шину, трубку, лист, полосу, пластину или фольгу. Для всех семи распространенных форм продуктов C11000 эта премия увеличилась в период с третьего по четвертый квартал 2026 года, ноне равномерно. Фольга и шинопровод расширились на 21–22%. Плита расширилась на 17%. Для покупателей четвертого квартала это означает, что позиция LME больше не является единственным предметом переговоров - премия за конверсию теперь является второй движущейся целью в котировке.
Почему премия за изготовление имеет значение сейчас
В течение первых трех кварталов 2026 года история с медью почти полностью принадлежала LME. Среднее значение LME за 3 месяца в 2026 году составит примерно14 370 долларов США за тонну- о41% вышесредний показатель за весь-год 2025 года. Для групп по закупкам с контрактом с фиксированной -плюс-премией линия LME была волатильной, а премия за изготовление была стабильной.
Это разделение больше не является чистым. Линию конверсии также начали двигать три фактора:
Энергетические затраты.Контракты на электроэнергию и природный газ в Европе, продленные на уровне четвертого квартала 2026 года, на 10–15% выше, чем в четвертом квартале 2025 года. На североамериканских заводах с сетевой-покупной электроэнергией наблюдался аналогичный рост. Азиатские заводы, работающие на гидроэлектростанциях, более изолированы, но по-прежнему платят больше за анод и природный газ.
Экономика утилизации лома.Более высокие цены на LME ужесточили нижний предел цен на медный лом №1 и №2. Заводы, которые рассчитывают на внутреннюю обратную подачу лома для субсидирования основного материала, теперь должны маркировать-чтобы-продавать этот лом по ценам, связанным с LME-, что сжимает спред и повышает-котируемые конверсионные премии.
Распределение мощностей мельниц.Четвертый квартал — это сезонный пик спроса на трансформаторы, шины и магнитные провода. Предприятия в этих сегментах работают с увеличенными сроками выполнения заказов и отдают предпочтение более высокой-маржинальности специальных закалок и допусков, что повышает общую надбавку за конверсию даже для стандартной продукции.
Конечный результат:премия за изготовлениедля средней формы продукта C11000, расширенной напримерно 150–800 долларов за тонну.между Q3 и Q4 2026. На диаграмме ниже количественно представлена форма смены по форме.
Обзор рынка за октябрь 2026 г.
| Индикатор | Значение (10 октября 2026 г.) | Что это значит для C11000 |
|---|---|---|
| LME 3-месячные медные облигации | 14 550 долларов США / тонна | +255,50 долларов США (+1.79%) в день; +2.04% за неделю |
| Наличные на LME по сравнению с 3-месячными | +10–14 долларов США/тонна | Умеренная бэквордация; подсказка: катод все еще герметичен |
| Среднее значение LME за 2026 год с начала года | ~$14 370/тонна | +41% по сравнению со средним показателем за весь 2025 год-год. |
| Среднее значение LME за весь-год 2025 г. | 10 180 долларов США / тонна | Базовый уровень для сравнения по сравнению с прошлым годом |
| Яншаньская медь премиум-класса | ~$120/тонна | От сентябрьского пика в 124 доллара; Спрос на физические товары в Азии по-прежнему устойчив |
| Складские запасы LME | ~242 975 тонн | Просадка после-праздников; плотная бывшая-Азия |
| Медные акции COMEX | ~700 000 тонн | Ниже сентябрьского пика в 762 000 тонн. |
| Срок действия тарифа на медь в соответствии с разделом 232 США- | Софт нет (30 сентября 2026 г.) | Никаких пошлин не налагается; обзор остается открытым |
| Чилийский медный-золотой рудник | Первая-забастовка с 7 октября | Риск поставок концентрата; улучшенный эффект в течение 2–4 недель |
Вывод: линия LME высока и напряжена, норегиональная премияявляется стабильным ипремия за изготовлениеэто то, что сейчас расширяется. Эта комбинация означает, что счета-фактуры C11000 в четвертом квартале управляются всеми тремя уровнями одновременно, а не только основным номером LME.
Модуль эквивалентного класса C11000
C11000 — это марка меди с твердым электролитическим пеком (ETP), которая имеет обозначениеМинимум 99,90% медис кислородом, контролируемым в диапазоне жестких-шагов 0,02–0,04 %. На один и тот же химический состав ссылаются в нескольких национальных стандартах. Для групп по закупкам, которые получают чертежи с указанием одного обозначения и которым необходимо закупать продукцию у заводов, сертифицированных для другого, в таблице ниже показаны эквиваленты.
| Система обозначений | Код оценки | Другие распространенные имена | Ключевые примечания |
|---|---|---|---|
| УНС (США) | C11000 | Электролитическая твердая смола (ETP) | ASTM B152, B187, B49, базовый класс B280 |
| RU (Европа) | CW004A | Cu-ETP | ЭН 1652, ЭН 12163, ЭН 12449 |
| ГБ/Т (Китай) | T2 | - | ГБ/Т 5231, ГБ/Т 1527/1530/2040 |
| ДЖИС (Япония) | C1100 | - | ДЖИС Х3100, Х3200, Х3300 |
| DIN (Германия) | 2.0065 | E-Cu58 | ДИН 1787/ЕН 13601 |
| Б.С. (Великобритания) | C101 | - | БС ЕН 1652 |
| ИСО | Cu-ETP | - | ИСО 1336 |
Для пайки или применения в водородной-атмосфере укажитеC12200 (ДХП) instead; residual oxygen in C11000 can cause hydrogen embrittlement at the joint. For applications requiring higher electrical conductivity (>101% IACS) или отсутствие кислорода, указатьC10200 (ОФХК)илиC10100 (ОФЕ).
Премиальная лестница производства по форме продукта - Q3 по сравнению с Q4 2026
Премия за изготовление является наиболее обсуждаемой строкой в счете C11000. Он также является самым вариативным. На диаграмме ниже показаны типичные средние-точки третьего квартала и ориентировочные средние-точки четвертого квартала для семи распространенных форм продуктов, отсортированные по величине премии (самая высокая вверху).
Надбавка за изготовление C11000 по форме продукта: 3-й квартал (август-сентябрь 2026 г.), типичная средняя-точка, по сравнению с 4-м кварталом (октябрь 2026 г.), ориентировочная средняя-точка. Премии в долларах США за тонну по сравнению с LME Cu наличными или расчет в течение 3-месяцев. В правом-столбце показан процент расширения с третьего по четвертый квартал. Фольга и шина расширялись быстрее всего; пластина расширялась медленнее всего.
| Форма продукта | Типичная премия за 3-й квартал (долл. США/т по сравнению с медью на LME) | Индикативная премия за четвертый квартал (долл. США/т к медной бирже LME) | Расширение Q3→Q4 |
|---|---|---|---|
| Фольга (рулонная, < 0,1 мм) | $3,800 | $4,600 | +21% |
| Труба (тянутая, сантехническая/ACR) | $2,700 | $3,200 | +19% |
| Полоса (прецизионность < 3 мм) | $1,600 | $1,900 | +19% |
| Лист (холоднокатаный-, > 3 мм) | $1,400 | $1,650 | +18% |
| Пластина (тяжелая, > 6 мм) | $1,200 | $1,400 | +17% |
| Шинопровод (прямоугольный, рулонный) | $900 | $1,100 | +22% |
| Катанка (8 мм, непрерывная разливка) | $700 | $850 | +21% |
Модель информативна. Две формы с наибольшим процентным расширением -шина (+22%)ифольга (+21%)- находятся на противоположных концах спектра сложности. Шина имеет простую форму, но резкий рост спроса на трансформаторы и центры обработки данных-привел к сокращению мощностей прокатного-стана. Фольга – это самая сложная форма и самая энергозатратная-в производстве. Оба расширялись быстрее, чем в среднем.
Трубка и полоскаувеличился на 19%. Спрос на трубы обусловлен модернизацией сантехники, строительством ACR (кондиционирование воздуха и охлаждение), а также переходом на тепловые-насосы. Спрос на полосы обусловлен разъемами для аккумуляторов электромобилей, обмотками трансформаторов и прецизионной электроникой.
Плита и листрасширился меньше всего (17–18%). Это формы с наибольшим-объемом, и заводы, которые их производят, имеют наиболее стабильную производительность. Это также формы, в которых линия LME составляет наибольшую долю окончательного счета-фактуры, поэтому перемещение LME выполняет большую часть работы над основной ценой.
ДляПокупатель катанки C11000, цифра в заголовке имеет большее значение, чем премия за конверсию. ДляC11000 покупатель фольги, конверсионная премия может составлять четверть счета.
Форма-по-форме «Примечания к закупкам за 4 квартал»
Катанка (8 мм, непрерывная разливка)
Самая простая форма для изготовления - одного прохода горячей-прокатки из проката непрерывного-литья - и форма с наименьшей надбавкой за конверсию. Расширение в четвертом квартале было обусловлено главным образомэкономика лома-обратной подачи: повышение цен на ЛБМ привело к повышению минимальной цены медного лома №1, что привело к сокращению внутренней рентабельности завода и увеличению котируемой премии за конверсию. Сроки поставки стандартного стержня диаметром 8 мм теперь указаны.6–8 недельдля слотов доставки Q1 2027.
Шинопровод (прямоугольный, рулонный)
Шинная система геометрически проста, но логистически сложна. Расширение в четвертом квартале было обусловленоспрос на трансформаторы и центры обработки данных-это увеличило мощности прокатного-прокатного стана. Оловянная-шина имеет дополнительный$200–$400/tболее голый. Посеребренное-покрытие добавляет еще один$1,500–$2,500/t. Если на вашем чертеже указано покрытие, зафиксируйте надбавку за покрытие отдельно от надбавки за медь.
Пластина (тяжелая, > 6 мм)
Пластина – это форма, наиболее подверженнаяназемная шина, распределительное устройство и большой трансформаторконечные-рынки. Спрос в четвертом квартале устойчивый, но не такой низкий, как в сегментах полос и труб. Покупатели листового проката имеют наибольшие возможности для переговоров о снижении премии за конверсию в четвертом квартале, поскольку линия LME составляет наибольшую долю в счете-фактуре, и заводы готовы дисконтировать конверсию, чтобы выиграть объем.
Лист (холоднокатаный-, > 3 мм)
Лист — это рабочая лошадка, используемая при кровле, облицовке, оболочке шин и в общем производстве. Расширение в четвертом квартале умеренное. Покупатели должны обратить внимание наспецификация закалки: чертеж, на котором указаны H02 (полу-твердый) по сравнению с H04 (полностью-твердый) по сравнению с O60 (мягкий отжиг), изменяет стоимость конверсии на5–15%. Если ваше приложение позволяет, указание диапазона твердости, а не названия, дает заводу возможность выбора самого дешевого соответствующего маршрута.
Полоса (прецизионность < 3 мм)
Полоса – это листовой материал высочайшей-прецизионной точности, наиболее подверженныйАккумулятор электромобиля, обмотка трансформатора и электроникатребовать. Расширение в четвертом квартале было вызвано ограничениями мощностей на станах прецизионной холодной-прокатки. Допуски и требования к отделке-поверхности имеют значение: допуск ±0,02 мм при зеркальной поверхности может добавить еще одну15–25%к конверсионной премии.
Труба (тянутая, сантехническая/ACR)
Спрос на трубы в четвертом квартале обусловленцикл модернизации сантехники, постройка ACR (кондиционирование воздуха и охлаждение), а также переход на тепловой-насос.. Вытянутая труба требует нескольких проходов холодной-вытяжки и промежуточных отжигов, поэтому надбавка за конверсию находится в середине лестницы. Сроки изготовления вытянутых труб теперь10–14 недельдля стандартных размеров;14–20 недельдля не-стандартных или-спецификаций ACR высокого давления.
Фольга (рулонная, < 0,1 мм)
Фольга – это самая сложная форма, имеющая наибольшую абсолютную премию за конверсию. Расширение в четвертом квартале было обусловленозатраты на электроэнергию(прокатка фольги – один из наиболее энергоемких-процессов обработки меди) иАккумулятор электромобиля, литий-ионный токосъемник и экранирование электроники.требовать. Фольга также является формой, наиболее подверженнойпотеря лома: кромочная обрезка, полученная в процессе прокатки, возвращается в плавильный цех, и этот лом должен быть маркирован-для-рынка по ценам LME-, что повышает общую конверсионную премию.
Стратегия закупок 4 квартала по формам
Для покупателей C11000, управляющих расходами в 4-м квартале по нескольким формам продуктов, выделяются пять тактических моментов:
Согласуйте конверсионную премию отдельно от пункта LME.Единый номер LME+premium удобен, но скрывает премию за конвертацию. Попросите разбить эти две цифры и сравните премию за конверсию с диапазонами-конкретных форм, указанными в этой статье.
Зафиксируйте громкость Q1 2027 теперь на узких формах.Сроки поставки фольги, трубок и шин увеличиваются. Место доставки AQ1 2027, заказанное в октябре, обеспечивает положение в производственном календаре.
Укажите закалку по диапазону твердости, а не по названию.H02 по сравнению с H04 по сравнению с O60 меняет стоимость конверсии на 5–15%. Чертеж, который допускает вариант «полутвердый, 60–75 HV», дает заводу самый дешевый маршрут, соответствующий требованиям.
Спросите об экономике обратной подачи лома.Завод, который использует большое количество внутреннего лома, получает прибыль, которую покупатель не может увидеть в счете. Если процент брака на заводе высок, возможно, есть возможность договориться о снижении конверсионной премии.
Отдельная гальваника и допуски от меди высшего сорта.Лужение-, серебрение-покрытие и требования к жестким-допускам могут добавить 10–25 % к надбавке за конверсию. Обсудите их как отдельные позиции, чтобы часть счета, связанная с медью,-и-производством, оставалась видимой.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос: Является ли премия за изготовление такой же, как и региональная премия?
Ответ: Нет. Региональная премия покрывает фрахт, страхование, финансирование и импортную пошлину при доставке катода со склада производителю. Премия за изготовление представляет собой стоимость преобразования катода в готовую форму продукта C11000. Вместе они составляют компонент счета-фактуры C11000 «поставленный станок»; линия LME является третьим компонентом.
Вопрос: Почему премия за изготовление катанки и фольги настолько различается?
A: Потеря выхода, энергоемкость и количество стадий процесса. Катанка — это однопроходной горячекатаный-прокат с выходом ~98 %. Фольга — это многопроходной холодный-прокат с энергоемкими-промежуточными отжигами и кромочной-обрезкой лома на каждой клети. Разница в урожайности и энергии напрямую отражается на премии за конверсию.
Вопрос: Будет ли премия за изготовление продолжать увеличиваться до Q1 2027?
Ответ: Это зависит от затрат на электроэнергию и уровня LME. Если медь на LME останется выше $14 000/т, а энергетические контракты останутся на текущих уровнях, конверсионная премия, вероятно, увеличится еще на 5–10% в квартале.
Вопрос: Должен ли я сейчас заключить контракт с фиксированной ценой на 6-месяцев или на 12 месяцев?
Ответ: Контракт с фиксированной-ценой объединяет ссылку LME и премию за конвертацию. В текущих условиях потенциалом роста является защита от дальнейшего роста LME. Обратной стороной является упущенная возможность, если LME скорректируется. Стандартный подход — это плавающий-контракт на LME с фиксированной конверсионной премией -, который фиксирует движение LME в обоих направлениях, одновременно фиксируя линию, по которой можно фактически вести переговоры.
Ассортимент поставки продукции C11000
Мы поставляем электролитическую медь с твердым пеком C11000 для всех основных видов продукции. Стандартные производственные диапазоны показаны ниже; не-стандартные размеры, виды закалки и отделка поверхности доступны по запросу.
| Форма продукта | Диапазон размеров | Темпер/отделка | Стандарты |
|---|---|---|---|
| Катанка C11000 | Непрерывное литье толщиной 8 мм | Как-нарисовано | АСТМ Б49; ЕН 1977; ГБ/Т 3952 |
| Шинопровод C11000 | Толщина 3–20 мм, ширина 20–200 мм. | H02 (полу-твердый); луженое-покрытие, посеребрение-по желанию | АСТМ Б187; ЕН 13601; ГБ/Т 5585 |
| C11000 лист и пластина | Толщина 0,5–50 мм, ширина до 1500 мм. | O60 / H02 / H04 | АСТМ Б152; ЕН 1652; ГБ/Т 2040 |
| C11000 полоса | Толщина 0,1–3,0 мм, ширина до 600 мм. | О60/Х02/Х04; доступны прецизионные допуски | АСТМ Б152; ЕН 1652; ДЖИС Х3100 |
| Трубка C11000 (нарисованная) | НД 4–100 мм, стенка 0,5–5,0 мм. | О60 (отожженный); H58 для ACR | АСТМ Б88, Б280; ЕН 1057; ГБ/Т 18033 |
| С11000 фольга | Толщина 0,01–0,1 мм | O60 (мягкий отжиг) | АСТМ Б370; ЭН 1652 |
Все формы поставляются с сертификатами заводских испытаний и могут быть снабжены сторонними-осмотрами, отчетами о размерах и сертификацией-отделки поверхности по запросу.
Запросить цену C11000
Отправьте нам форму, спецификацию, количество и срок поставки вашего продукта. Мы вернем официальную ориентировочную цену в течение 48 часов, при этом ссылка на LME, региональная премия и премия за изготовление будут выделены в отдельные статьи. Эквивалентные марки (CW004A, T2, C1100, 2.0065, C101) поставляются по той же системе качества.
